案例公司簡介
LXJM工業股份有限公司，成立于2004年5月，于2010年9月在深圳證券交易所成功掛牌上市。LXJM始終堅持以技術導向為核心，集產品研發和應用服務于一體，并逐步實現從傳統制造向智能制造跨越。公司總部位于中國廣東省東莞市，其中制造基地主要分布在中國的廣東、江西、江蘇、安徽、浙江、山西、河北、四川、臺灣等地，海外主要位于德國和越南，并在廣東東莞、江蘇昆山、臺灣及美國設有研發中心。作為客戶優選，我們擁有專業級、創新型的多元化產品系列。公司研發生產的連接器、連接線、馬達、無線充電、FPC、天線、聲學和電子模塊等產品廣泛應用于消費電子、通訊、企業級、汽車及醫療等全球多個重要領域。
公司始終專注于主業，深耕細作、銳意進取，不斷通過縱向的垂直整合與橫向的業務拓展占領市場先機，不斷追求智能化研發設計、數字化運營管理、精細化成本控制、自動化生產制造的極致。我們通過實踐智能生產的頂層設計理念，從零件到配件，從模組到智能成品，提供消費電子產品全方位的設計制造整合服務;堅持突破從低速到高速、從有線到無線、從銅到光的技術性變革，并形成可持續發展的智能互聯解決方案。未來，我們將實現從設備與設備的智能交互到設備與人的智能交互，并通過行業布局，依托體系化市場戰略和全面的技術支撐網絡，以及專業、年輕并富有激情的執行團隊，快速實現“機、電、聲、光”全方位發展，在成為“中國制造2025”強國戰略的行業領導者的同時，并立志成為世界同行業的開拓者。
（一）LXJM所屬領域
LXJM研發、制造及銷售的產品主要服務于消費電子、通信及數據中心、汽車電子和醫療等領域。
LXJM在消費類電子板塊中，無論是零組件、模組或系統級產品的整體表現均可圈可點，新產品表現趨于成熟，老產品端持續保持領先市場地位，經營指標不斷優化；通訊板塊在原有高速互聯及射頻產品基礎上，著力發展散熱及服務器等新產品領域，進一步加強其在通信領域的垂直整合深度，持續提升其在通信板塊為客戶提供綜合解決方案的能力；在汽車板塊，LXJM進一步明確Tier1核心零部件的戰略目標，搶抓發展窗口期，與奇瑞集團搭建ODM共同造車平臺，為公司核心零部件業務提供“0到1”、“1到10”的重大發展契機。
（二）LXJM經營現狀
2022年上半年，LXJM實現銷售收入819.61億元，較上年同期增長70.23%；實現利潤總額44.64億元，較上年同期增長24.94%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤37.84億元，較上年同期增長22.49%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤33.92億元，較上年同期增長34.47%。
LXJM總資產從2016年的209.54億元到2021年的1,205.72億元，五年間復合年增長率為41.90%，其中2021年相比2020年增長505.59億元，同比增長72.21%；負債總額從2016年的88.24億元到2021年的812.23億元，五年間復合年增長率為55.88%，其中2021年總負債增長了356.83億元，同比增長91.25%，增速大于資產增長速度；營業收入從2016年的137.63億元到2021年的1,539.46億元，五年間復合年增長率為62.08%，其中2021年營業收入增長了614.44億元，同比增長66.43%；凈利潤從2016年的11.57億元到2021年的70.71億元，五年間復合年增長率為43.62%，其中2020年凈利潤增長了25.12億元，同比增長52.38%。
（三）LXJM股權激勵政策
圖表 1：2015年股權激勵政策
圖表 2：2018年股權激勵政策
圖表 3 ：2019年股權激勵政策
圖表 4 ：2021年股權激勵政策
圖表 5：2022年股權激勵政策
2015年股權激勵政策是第一類限制性股票，首次授予日為2015年10月21日，首次授予數量為1,000萬股，授予價格為13.67元/股，激勵人數為1,143人，在資金繳納過程中，共有1,023名激勵對象實際進行申購，120名激勵對象自愿放棄全部獲授的限制性股票合計421,170股。本次實際向1,023名激勵對象授予共計9,578,830股限制性股票。
2018年股權激勵政策是股票期權，首次授予日為2018年11月26日，首次授予數量為9,750萬股，行權價格為17.58元/股，激勵人數為1,899人，在資金繳納過程中，公司原激勵對象中有22名激勵對象已離職、有7名激勵對象因個人原因放棄公司擬向其授予的全部股票期權，本計劃激勵對象人數由1,899名變更為1,870名，授予的股票期權數量由9,750萬份變更為9,730萬份。
2019年股權激勵政策是股票期權，首次授予日為2019年6月12日，授予數量為5,007.60萬股，行權價格為23.36元/股，激勵人數為348人。
2021年股權激勵政策是股票期權，首次授予日為2021年12月9日，授予數量為5,209.20萬股，行權價格為35.87元/股。由于公司原激勵對象中有22名激勵對象已離職、有3名激勵對象因個人原因放棄公司擬向其授予的全部股票期權，本計劃激勵對象人數由1,097名變更為1,072名，授予的股票期權數量由5,241.90萬份變更為5,209.20萬份。
2022年股權激勵政策是股票期權，首次授予日為2022年12月5日，授予數量為17,202.10萬股，行權價格為30.35元/股。激勵人數為3,759名。
股權激勵目標完成效果
圖表 6 ：2015年股權激勵目標與完成情況
圖表 7：2018年股權激勵目標與完成情況
LXJM2018年股權激勵方案中，前四個行權期的營業收入分別為358.50億元、625.16億元、925.01億元、1,539.46億元，遠高于激勵考核目標值300億元、350億元、410億元、470億元，第五個行權期半年營業收入819.61億元，預計全年營收遠超考核目標，至首個行權日的收益率分別為87.17%、409.82%、307.96%、224.06%。
圖表 8 ：2019年股權激勵目標與完成情況
2019年股權激勵方案中，前三個行權期的營業收入分別為625.16億元、925.01億元、1,539.46億元，遠高于激勵考核目標值455億元、500億元、550億元，第四個行權期半年營業收入819.61億元，預計全年營收遠超考核目標，至首個行權日的收益率分別為199.27%、185.50%、137.24%。
圖表 9：2021年股權激勵目標與完成情況
2021年股權激勵方案中，第一個行權期的營業收入為1,539.46億元，高于激勵考核目標值1,110億元，第二個行權期半年營業收入819.61億元，預計全年營收超考核目標。
圖表 10：2022年股權激勵目標與完成情況
股權激勵與股價表現情況
圖表?11：?LXJM股權激勵操作節點
