行業資訊 - 深圳大象投資顧問有限公司

凈利潤紅線不再！虧損12億的企業也過會了

據大象君統計，2022年至2023年第一季度，A股上會公司650家（二次上會按最終結果計算），其中611家獲通過，33家被否，6家暫緩審議，通過率為94%。如今，A股各板塊的IPO過會需要多少凈利潤？哪個區間的凈利潤過會率最低？大象君將根據2022年度至2023年第一季度各板塊IPO上會企業的凈利潤數據來逐一分析。點擊小程序獲取相關數據科創板IPO凈利潤據統計，2022年以來截至2023年第一季度，科創板IPO首發上會企業共140家，其中，135家通過，1家被否，4家暫緩?？苿摪錓PO整體通過率為96.43%。（由于有16家企業未披露最近一年的凈利潤年報，因此不納入分析）在披露最近一年凈利潤年報的124家科創板上會企業中，最近一年的平均凈利潤為10912.19萬元，凈利潤中位數為7907.19萬元，凈利潤最高值為17.29億元（晶合集成），最低值為-12.36億元（中芯集成）。數據來源：wind、大象研究院注：上表中的“最近一年凈利潤”統一指IPO招股書（上會稿）中的歸屬母公司股東的凈利潤從上表可以看出，科創板IPO凈利潤分布情況如下：凈利潤為負：有12家企業過會，其中1家暫緩，通過企業占比92.31%；凈利潤0-5,000萬：19家全部通過；凈利潤5,000萬-8,000萬：30家通過，1家暫緩，通過企業占比96.77%；凈利潤8,000萬-1億：11家，全部通過；凈利潤1億-2億：30家通過，1家暫緩，通過企業占比96.77；凈利潤2億以上：21家全部通過。值得一提的是，這13家最近一年凈利潤為負的上會企業中，有9家公司最近一年營業收入均超1億元。數據來源：wind、大象研究院注：上表中的“最近一年凈利潤”統一指IPO招股書（上會稿）中的歸屬母公司股東的凈利潤全面注冊制下，科創板允許符合條件的未盈利企業上市，提高了國內資本市場的包容性；支持符合國家戰略、突破關鍵核心技術...

2023 - 04 - 17

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一季度IPO真實過會率不足五成！板塊最低過會率38.24%！

據大象君統計，2023年一季度首發上會公司96家（二次上會按最終結果計算），其中85家獲通過，6家被否，5家暫緩審議，通過率為88.54%。事實是否真的如此呢？這只是我們所了解到的名義過會率，事實上，包含了取消審議及撤回企業數量的IPO“真實過會率”更能反映上會的真實情況。據大象君統計，2023年一季度，A股共有85家IPO過會，80家終止，5家暫緩，2家取消審議，真實過會率不足五成，為49.42%。注：真實過會率=過會家數/（過會+暫緩+取消+終止數）（注：所有數據均按最終結果統計）數據來源：wind、大象研究院2023年有5家企業曾在上會前夕取消審議，按最終審核狀態歸類，其中2家終止，1家獲通過，2家仍為取消審議。各板塊過會率與真實過會率2023年一季度，A股名義過會率是88.54%，真實過會率是49.42%。那么，各板塊的真實過會率是多少呢？具體情況如下：數據來源：wind、大象研究院滬主板的名義過會率和真實過會率均最高，分別是100%和75%；科創板的名義過會率和真實過會率均最低，分別是76.47%和38.24%。數據來源：wind、大象研究院創業板的名義過會率和真實過會率相差最大，差額為45.99個百分點；其次是科創板，名義過會率和真實過會率，差額為38.24個百分點；北交所名義過會率和真實過會率差額為31.10個百分點；深主板名義過會率和真實過會率差額為25.71個百分點；滬主板名義過會率和真實過會率差額為25.00個百分點。真實過會率較低的原因一季度A股IPO真實過會率較低的主要原因是什么呢？大象君認為，主要是暫緩及終止企業較多。暫緩審議是因為審議時，上市委發現存在尚未調查核查清楚的關鍵問題，而這些問題又影響明確判斷。暫緩審議并不意味著終止上市，待這些關鍵問題核查清楚，在不存在重大實質性問題的情況下，一般會再次上會。上市委審議結果頻繁出現“暫緩審議”，是注冊制...

2023 - 04 - 17

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IPO大撤退！年內終止企業近70家，52.94%財務抗風險能力較弱

據大象君統計，截至發文，今年以來共有68家企業IPO終止，其中5家審核不通過終止，63家主動撤材料終止，主動撤回率達到92.65%。今年至今的終止企業數量對比去年同期的50家，多了18家。從終止企業擬上市板塊分布情況來看，創業板36家，科創板13家，北交所11家，深主板5家，滬主板3家。數據來源：大象投資顧問、大象研究院終止企業概況2023年以來共有68家企業終止審核，這68家企業具體情況如下：1、從地區分布情況來看68家企業終止審核的企業中，浙江終止企業最多，有13家，占比19.12%；緊隨其后的是江蘇，有12家企業終止，占比17.65%；排在第三位的是廣東，有9家企業終止，占比13.24%。數據來源：大象投資顧問、大象研究院2、從證監會行業來看這68家IPO終止企業分布在24個行業，其中計算機、通信和其他電子設備制造業分布數量最多，有14家IPO終止；其次是電氣機械和器材制造業以及軟件和信息技術服務業，各有8家IPO終止；醫藥制造業終止數量排在第四位，有6家IPO終止。數據來源：大象投資顧問、大象研究院3、從保薦機構情況來看這68家IPO終止企業的保薦機構情況如下：海通證券、招商證券終止企業數量最多，各有6家，各占比8.82%；其次是民生證券、華泰聯合證券、國泰君安證券，各有5家，各占比7.35%；緊隨其后的是中信證券、中信建投證券、國金證券，各有4家，各占比5.88%。數據來源：大象投資顧問、大象研究院終止企業情況分析一、財務特征分析根據各板塊財務指標，大象君將企業財務方面抗風險能力較弱的情況分為營收3億元以下、凈利潤虧損、凈利潤低于5000萬、凈利潤5000萬-6000萬之間這幾種情況。而這幾種情形并不單獨存在，存在交叉的數據，大象君通過整理后發行今年68家終止企業中，36家存在財務方面抗風險能力較弱的情況，占比52.94%。數據來源：大象投資顧問、大象研究院數據來...

2023 - 03 - 20

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凈利潤審核紅線提升！5000萬已成過去式

全面注冊制首批16家過會企業凈利潤和審核關注點分析！本周一周二，上交所和深交所披露了首批上會的主板企業，共16家主板企業陸續上會，16家IPO上會企業審核全部通過。其中，滬主板7家，深主板9家。那么，全面注冊制下的滬深主板IPO審核重點關注哪些問題？從凈利潤角度分析這16家企業憑何成為第一批“吃螃蟹”的企業？16家企業凈利潤分析全面注冊制改革后，對主板IPO上市企業提出新的市值及財務指標要求：《深圳證券交易所股票上市規則（2023年修訂）》、《上海證券交易所股票上市規則（2023年修訂）》3.1.2 境內企業申請在上交所/深交所主板上市，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：（一）最近三年凈利潤均為正，且最近三年凈利潤累計不低于1.5 億元，最近一年凈利潤不低于6000 萬元，最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于1 億元或者營業收入累計不低于10 億元；（二）預計市值不低于 50 億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業收入不低于 6 億元，最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于 1.5 億元；（三）預計市值不低于 80 億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業收入不低于 8 億元。16家企業最近一年的平均凈利潤為4.45億元，凈利潤中位數為1.28億元。凈利潤最高值為247,152.30萬元，最低值為6170.22萬元。16家企業沒有出現最近一年凈利潤低于6000萬元的，最近一年凈利潤在1～2億之前的企業最多，共6家，占37.5%；凈利潤在10億以上的企業有2家，占12.5%。凈利潤最高的兩家企業分別是：中信金屬，最近一年凈利潤為22.15億元，報告期內凈利潤復合增長率為39.53%；陜能股份，最近一年凈利潤為24.72億元，報告期內凈利潤復合增長率為82.25%，也是16家企業中復合增長率最高的。數據來源：大象...

2023 - 03 - 20

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